从智谱上市透视联想控股“耐心资本”的投后赋能之道

1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）成功登陆港交所，成为"大模型第一股"。智谱华章作为“大模型第一股”的成功上市，为观察联想控股体系独特的投资与投后赋能模式提供了一个绝佳样本。从早期发掘、多轮加注，到引入产业资源、加速商业化落地，联想控股通过旗下多个平台，对智谱进行了体系化的“接续赋能”，生动诠释了何为超越财务投资的价值创造，并以此为核心，构建了一个庞大且活跃的AI产业生态。

除智谱外，过去一年成功登陆资本市场的多家AI相关企业，如摩尔线程、沐曦、小马智行、希迪智驾、精锋医疗等，也均获得过联想控股体系的早期投资支持。而上述企业的集中上市，也意味着联想控股在AI领域的前瞻布局正迎来进一步价值成长。

在智谱成长背后的"明星"投资人团队中，联想控股体系占据重要角色。

早在2022年OpenAI发布ChatGPT之前，联想控股旗下君联资本便已成为智谱早期重要股东，深度参与智谱战略规划与生态构建。

2023年初，联想控股本部投资团队曾横向对比了数十家基座大模型公司的技术产品，期间与智谱核心团队进行了深入交流。随后，联想控股与部分相关企业多轮交叉验证智谱产品后，通过旗下联融志道基金接续加码投资智谱。

此后，君联资本（含其管理的社保基金中关村自主创新专项基金）又连续九次投资智谱，成为其最大的机构投资人。2025年初，联想创投也参与智谱相关融资，成为其产业投资人。

投资之后，除提供战略规划、人才梯队建设等帮助外，联想控股还充分发挥自身产业资源及生态优势，推动智谱大模型与联想集团的PC、服务器、边缘计算等全线产品深度适配，形成"硬件+大模型"的联合解决方案，并迅速在制造、教育、城市治理等场景应用落地。

双方的合作也加速了智谱的商业化进程。据招股书显示，2022年-2024年，智谱收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率高达130%，成为少数已实现规模化收入与持续高增长的独立大模型厂商。

除智谱外，过去一年，联想控股体系所投企业中，还有多家AI相关企业成功登陆资本市场，包括摩尔线程、沐曦、小马智行、希迪智驾、精锋医疗、云迹科技等。能够获得资本市场的认可，离不开上述企业自身的持续探索与突破。作为各自所在领域的佼佼者，这些企业还加速AI技术与各行各业相融合，共同助力"人工智能+"应用落地。

例如在AI芯片领域，被视为国产高端GPU"双子星"的摩尔线程和沐曦，在智能算力核心硬件领域实现了技术攻坚与突破，为数字经济的自主发展夯实了算力根基。

在自动驾驶领域，小马智行不仅是首个在北上广深四大一线城市均取得无人驾驶出行服务许可的公司，更是唯一在上述一线城市全面开展全无人Robotaxi商业化运营的公司；希迪智驾通过"车、路、云"一体化技术，在智慧公交、干线物流及矿山港口等特定场景率先实现商业化落地，为自动驾驶技术的多元化应用提供了成功样本。

在机器人领域，精锋医疗是中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及自然腔道手术机器人注册审批的公司；云迹科技针对酒店行业人力成本高、服务标准化需求强的痛点，通过智能服务平台联动机器人与酒店设施，有效助推了酒店业的数字化转型。

通过多层次体系化的科技创新，联想控股已在人工智能领域深入布局。其中，联想控股旗下联想集团已将AI业务作为核心增长主线，取得了PC全球第一、高性能计算机全球第一、服务器全球第三的成绩，并已发布覆盖全场景的超级智能体矩阵，成为其AIPC等智能终端产品的标配。此外，旗下联泓新科、富瀚微等成员企业也在全力推动AI赋能业务发展，进一步助力AI在各行各业加速落地。

另一方面，联想控股还致力于构建"AI+"应用生态圈，全体系累计投资AI企业超270家，是目前该领域体系最完整、企业数目最多、持续时间最长的投资机构之一。

人工智能是第四次科技革命的技术基石，但要想加快实现商业化落地，既离不开顶层设计的引导，也亟需"耐心资本"的赋能——通过持续的资金支持、资源整合与生态构建，推动技术穿越周期、实现商业闭环。

联想控股在AI领域的实践，恰好体现了这种"耐心资本"的特质。从公司在AI领域的投资布局来看，其展现出显著的前瞻性、广泛的行业覆盖与内部协同效应，与国家所倡导的长期、专注、价值创造型的投资理念高度契合。

智谱的成功上市与高增长，不仅验证了联想控股赋能模式的有效性，也为其继续以“耐心资本”陪伴并助力更多AI企业成长，共同推动“人工智能+”落地，注入了更强的信心与动力。

（本文来源：日照新闻网。本网转发此文章，旨在为读者提供更多信息资讯，所涉内容不构成投资、消费建议。对文章事实有疑问，请与有关方核实或与本网联系。文章观点非本网观点，仅供读者参考。）